Тайник нации: как долго будет длиться Фонда национального благосостояния

Тайник нации: как долго будет длиться Фонда национального благосостояния

Как стало известно РБК, Правительство РФ изменило процедуру выдачи денег из Фонда национального благосостояния. Это произошло в результате экономического кризиса, который может опустошить Резервный фонд. Но по новым правилам ФНБ не будет длиться долго — более трети Фонда могут быть вложены в неликвидные активы

Владимир Путин будет лично присматривать за распределение национального богатства
Фото: РИА Новости

«Государственный бюджет-это семейный бюджет», — заявил в начале февраля, первый вице-премьер Игорь Шувалов в программе «воскресный вечер» на телеканале «Россия 1». Чтобы не зависеть от внешнего давления, оставляет за собой право и России, он продолжал: «когда что-то случается, ни один банк не пойдет, ни соседи не возьмут».

Двумя днями позже на резервы страны уже заявил президент Владимир Путин. На встрече в Ново-Огарево, решилась судьба Фонда национального благосостояния (ФНБ). К этому времени в очереди для Фонда выстроились почти всех крупных российских компаний, а общая сумма заявок превысила Размер ФНБ.

Идея в том, чтобы стимулировать экономику за счет денег из Фонда всегда было много сторонников не только в бизнесе, но и среди чиновников. Давление лоббистов сдерживался Минфин: ничего страховать бюджет. Два мнения сошлись на встрече с Путиным.

Президент постановил прекратить самих решениях. Распределения средств Фонда проектов будет возможна только с его разрешения, в перечень поручений по итогам совещания (РБК). Раньше было достаточно решения Правительства, говорит Федеральный чиновник. «Это нормальная практика», — сказал сотрудник аппарата правительства, знающих о такой инструкции: правительство готовит предложения и представляет их Президенту. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил РБК, что не успел еще ознакомиться со списком заказов. Пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова от комментариев воздержался.

В чем держать деньги

Чтобы сохранить деньги на черный день стал экс-министр финансов Алексей Кудрин. В 2004 году он создал стабилизационный Фонд. Спустя четыре года — в разгар предыдущего кризиса — он был разделен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Первый был назначен «подушку безопасности» для бюджета. ФНБ также стал стабилизатор пенсионной системы, хотя никогда не используется по прямому назначению. Отходы стабилизационного Фонда внутри страны «- это просто разрушение экономики», — написал Кудрин в «Коммерсантъ» в 2006 году.

По иронии судьбы, первые «печатные» ФНБ это главный борец за его целостность. Кудрин пришлось открыть ящик Пандоры, что в 2008-2009 годах, чтобы спасти финансовую систему от кризиса. Для этого экс-министра было разрешено инвестировать до 40% ФНБ в рублевые активы (изначально запасы хранились только в иностранных активов и иностранной валюте).

Идея Кудрина была, что тяжелые периоды, средств не уменьшаются, а растут в рублевом выражении, объясняет директор департамента финансов Константин vishkovsky: например, при падении цен на нефть и курс рубля снижается.

Но Кудрин был не согласен. Главный идеолог инвестиций из ФНБ в экономике является помощник президента Андрей Белоусов [первая глава министерства экономического развития], рассказал РБК несколько чиновников, близких к правительству экспертов. Сам Белоусов не дают комментариев по этой статье.

Аппаратный вес Кудрин знаком с президентом в мэрии Санкт-Петербурга, помогало сдерживать нападения на ФНБ, помните, близкий к экс-министру люди. «Но после его отъезда [в сентябре 2011] придерживаться принципа, что мы ничего не вкладывая [SWF-файл] в России, было невозможно», — говорит Федеральный чиновник.

В 2012 году, в письме в парламент, Путин предложил инвестировать в инфраструктуру 100 млрд рублей из Фонда. Шесть месяцев спустя, Президент увеличит лимит до 450 млрд

Приоритет изменен, заявил министр финансов Антон Силуанов (заместитель Кудрина до выхода на пенсию). Сам Силуанов был более консервативным. Он предложил направить до 50% ФНБ в суверенных и корпоративных облигаций и 3-5% в акции. Фондов будет регулироваться новой структуры — Revenuesto. Его лоббировал создание и Кудрин говорит близкий к ней человек: так он хотел защитить запасы от расходов.

Министерством финансов был в меньшинстве. Власти решили во что вкладывать деньги внутри страны, так безопаснее, считает Федеральный чиновник: нет риска, что деньги будут арестованы за рубежом. Revenuesto остались на бумаге, и ФНБ решили напечатать.

Фонда неслыханной щедрости

«Что только не спрашивали!» — говорит правительственный чиновник. Заявки поступали даже из граждан, он говорит: «свиток 50 миллионов рублей личных целей».

Звонки на увеличение 40-процентного лимита на проекты до 50 или 60% были слышны сразу же после принятия решения о выделении средств из ФНБ на инфраструктуру. Но президент не поддался на уговоры, заявил первый вице-премьер Игорь Шувалов осенью 2013 года.

Как следствие, конкуренция за средства ФНБ резко возросло. Применить поспешили почти все компании, планирующие каких-либо серьезных инвестиций. В середине 2014 года, сумма всех заявок превысил Размер Фонда, говорится в официальном. За прошедший год поступило более ста заявок, говорит другой, в 2015 году — только 12 «Роснефти».

Компания даже стала чемпионкой среди заявителей. Попавший под санкции «Роснефть» была обязана компенсировать недостаток внешнего финансирования. Во-первых, «Роснефть» ограничилась просьбой 2,44 трлн рублей на развитие 28 стратегические проекты, говорит чиновник из Белого дома. Министр экономического развития Алексей Улюкаев был в шоке, он вспомнил, как старший товарищ РБК: весь фонд в то время составлял около 3 трлн рублей, и приложение, которое потребовалось меньше десяти страниц. Позже министр пояснил, что заявка «Роснефти» не отвечает формальным требованиям для проектов: компания запросила средства на инфраструктуру, и на покрытие кассового разрыва.

«Там будут дополнительные средства помогут себе сами, не смущенный Президент «Роснефти» Игорь Сечин. Но интерес в ФНБ не теряется, меняется тактика. К январю 2015 года в Minec получил 28 отдельной компании авиабилеты только 1,3 трлн рублей из ФНБ. Во время предварительного утверждения в Департамент поступило пять проектов государственных 300 млрд рублей теперь решение за правительством.

«Все сделано в России», — вздыхает Федеральный чиновник: «во-первых, следовать самым консервативным из возможных моделей. А потом ударился в другую крайность: не вложив ни копейки, получить список проектов, и недостатка ни в чем.»

Наиболее убедительными были лоббисты «Росатом» и РФПИ. В июне 2014 года, правительство установило для своих индивидуальных квот на 10% ФНБ, но не более 290 млрд рублей

РФПИ был первым лауреатом Фонда. В декабре он «отгрузил» чуть более 5 млрд рублей для двух проектов — ликвидация «цифрового разрыва» совместно с «Ростелеком» и внедрение «умных сетей» с «Россетти». Больше проектов, рассказал РБК представитель РФПИ: они образуются на всю квоту.

Но они, видимо, придется подождать. Санкции и кризис заставил правительство пересмотреть свое отношение к «заначке». Не оправдано, чтобы начать глобальное строительство в период закрытия рынков капитала, признает Федеральный чиновник. Очевидно, что инфраструктурные проекты-это долгосрочные проекты, — говорит vishkovsky. И в сложной геополитической ситуации, санкции, закрытие зарубежных рынков большая часть средств должна храниться в жидком виде, он называет.

Инвестиции или расходы

Почти четверть из резервного фонда было потрачено в кризис 2008 года, — говорит Константин vishkovsky. В то же время на борьбу с кризисом было потрачено и «значительные суммы» ФНБ, он сказал: «значительная часть этих средств остается в жидкой форме в виде депозитов в Web [ФНБ были получены средства в банки через депозит в веб -]».

Часто это «сиюминутное затыкание дыр» найдено Алексей Кудрин в интервью РБК: «затем [2008-2009] был шок в мировой экономике, и мы, не задумываясь, тратить деньги».

Неликвидные кризиса депозиты в интернете-это просто верхушка айсберга. На самом деле спасение банков расходы ФНБ почти в два раза дороже.

Неприятности начались с Газпромбанком. В 2012 году банк погасил часть задолженности (50 млрд рублей), ВЭБ собственных акций. Формально средства возвращены в ФНБ. Но Минфин вернул их в интернете, указал аудитор Счетной палаты Михаил Beskhmelnitsyn в отчете об использовании денежных средств за первое полугодие 2012 года. Их Корпорация и купил 10.2% Газпромбанка.

В прошлом году конвертировать антикризисную помощь из ФНБ в их привилегированные акции попросили оставшихся государственных банков (даже ВТБ и Россельхозбанк только 279 млрд рублей).

Трудности с возвратом гиф появились и частные банки. В частности, финансовая корпорация «открытие» (до июня 2014 — НОМОС-БАНК) уже просили власти о конвертации в привилегированные акции 4,9 млрд рублей из Фонда. Столько НОМОС-БАНК получил в 2008 году.

Конвертация средств Фонда в акции банков уменьшает Размер антикризисный депозит в банке. Из-за этого, государство взяло дополнительной капитализации. В конце концов, осенью 2014 года ВЭБ получил из ФНБ субординированный депозит на $6 млрд

И даже на этом финансовая помощь правительства ФНБ не закончилась. Еще 100 млрд рублей из фонда в виде субординированных депозитов в конце прошлого года, мы получили ВТБ. Просто для рекапитализации банков Сфб в антикризисный план предусматривает 250 млрд рублей и еще 300 млрд-ВЭБУ. Общая сумма средств, которые могут быть размещены в субординированные депозиты банков (ВЭБ формально не является Банком), составляет 10% ФНБ (459 млрд рублей на 1 марта).

Путин завещал инвестировать средства ФНБ исключительно на возвратной основе. Но для инвестиций ФНБ в субординированные инструменты особого режима. Согласно бюджетному кодексу не подпадают под действие требований сохранения.

Формально, правительство заранее согласованы с невозвратностью этих ресурсов, признает чиновник финансово-экономического блока правительства: банк имеет право не возвращать их, если достаточность его капитала падает ниже определенного уровня. Но риски минимальны, уверяет собеседник РБК: «допустят дефолта или банкротства, например ВТБ как системообразующий Банк, государство не может и не должно».

Однако, возврату не подлежат и могут быть средства ФНБ вложены в инфраструктуру, предупредил палата в заключении на проект федерального бюджета на 2015-2017 годах. В частности, на вопросы аудиторов вызвала политика возврата средств ФНБ, вложенных в акции РЖД. Так правительство собирается профинансировать строительство БАМа.

Выкуп акций ОАО » РЖД » на средства ФНБ изначально планировалось, знает человек, близкий к Минэкономразвития: рост долга может привести к понижению государственной монополии, и, следовательно, может увеличить стоимость рыночного фондирования. С появлением железных дорог новых обязательств и их обслуживание было невозможно, подтверждает Федеральный чиновник.

Выход акций сложно, признает Федеральный чиновник: «например, при каких условиях мы сможем продавать акции РЖД? Только когда государство решит приватизировать железные дороги.

И это решение будет принято, исходя из ряда условий, а не только при благоприятных условиях, по словам собеседника РБК. Власти намерены продать пакет акций в ОАО » РЖД » с 2011 года, но проект так и не сдвинулся.

Это отход от основных принципов ФНБ, сетует директор Центра развития ВШЭ Наталья Акиндинова. Во-первых, средства, предназначенные для будущих пенсионеров, начали вкладывать средства в инвестиционные проекты. Если бы они были прибыльными, деньги в конце концов вернется, — говорит она. Но инвестиции в акции могут стать невосполнимыми, предупреждает Акиндинова.

Средства выдавались бесплатно и без гарантии возврата, соглашается на условии анонимности высокопоставленный Федеральный чиновник: по сути, это докапитализацию госкомпаний.

«О скоротечности значит нам не нужно!» — говорит Константин vishkovsky, средства ФНБ должны быть инвестированы только в условиях возвратности и прибыльности: «это норма закона.» «Возвратность средств ФНБ является абсолютным приоритетом,» солидарность», заместитель министра экономического развития РФ Николай Подгузов. По его словам, средства ФНБ, вложенных в акции банков, вернется через дивидендные выплаты.

Бюджета или экономики

На 2014 год цена на нефть упала почти вдвое. В то же рубль упал по отношению к доллару, и темпы роста на 11,4% стало максимальным с начала кризиса 2008 года (13,3 процента). Рост ВВП замедлился до минимального уровня с 1999 года (за исключением кризисного 2009 года и составил 0,6%. В 2015, Экономика и ждет снижение на 3%. Россия находится в очень сложной ситуации, — сказал Игорь Шувалов на экономическом форуме в Давосе: «мы более затяжной и сложный кризис [чем в 2008-2009]».

Что проблемы с бюджетом, правительство сообщило страны вскоре после новогодних каникул. Потерянных доходов при цене на нефть в $50 за баррель составят 3 трлн рублей, объявил Силуанов на Гайдаровском форуме в январе. То есть цена на нефть Минэкономразвития заложило в обновленном макропрогнозе на 2015 год. Это в два раза ниже, нежели прежнего, говорит vishkovsky: «из-за этого возникает дефицит».

«Как доходы снижаются, мы хотим еще раз пересмотреть решения, принятые инвестиционным фондом», — сказал Президент, выступая в январе, Совет Федерации: ФНБ такое же, как и Резервный фонд, источник в случае снижения доходной базы.

В нынешней ситуации, в резервный фонд (4,72 трлн рублей на 1 марта) будут исчерпаны в течение двух лет, прогнозирует Владимир Назаров из Института Гайдара. 500 млрд рублей были выведены из фонда в феврале. Согласно расчетам Министерства финансов, в этом году для латания бюджетных дыр потребует еще 3,2 трлн рублей в 2016 году — 1,16 триллиона. После исчерпания Резервного фонда для покрытия дефицита бюджета придется тратить ФНБ признает vishkovsky.

Минфин вообще против инвестировать средства ФНБ, говорит человек, близкий к Минэкономразвития: средства могут быть необходимы для страхования бюджет и антикризисный план. Министерство финансов предложило заморозить решение о вхождении в проект в течение шести месяцев, заявил в официальный финансовый сектор: «чтобы увидеть, как будет развиваться дальнейшая ситуация в этом году».

Проблема не в том, что что-то спасти, — говорит один из сотрудников госкорпораций: «запасы составляют более 10% ВВП, и в валюте Центрального банка значительно больше». Необходимо избегать масштабного инвестиционного спада, называет собеседника РБК, с вытекающими отсюда последствиями для благосостояния людей и потеря конкурентоспособности». Поскольку власти сокращать бюджетные расходы, единственное, что остается-это ресурс ФНБ и банков. Но сами банки не предоставляют долгосрочные проекты, говорит сотрудник корпорации: только ФНБ.

Проекты, не ранжированы по важности, по словам чиновника финансово-экономического блока, которые сделают наибольший вклад в ВВП, роста занятости. Суммы «достаточно большим», признает собеседник РБК: «риски, конечно, высоки.

Благосостояние не для всех

«На встрече с президентом [3 февраля] ФНБ сохранились», — сказал чиновник, знакомый с его результатами. В дополнение к ранее выпущенных активов (100 млрд рублей на депозитах в ВТБ и 5 млрд на проекты РФПИ) решила отправить еще одно 525 млрд рублей, заявил после встречи спикера.

Президент поручил профинансировать шесть проектов, следует из списка заказов: цкад, БАМ, АЭС «Ханхикиви-1» в Финляндии, ликвидации «цифрового разрыва», «Ямал СПГ и закупке локомотивов для железных дорог. Таким образом, Президент утвердил инвестиционную чуть более 600 млрд рублей

Вместе с субординированные депозиты ВЭБа (в том числе антикризисного плана), вложения в акции банков и 5 млрд рублей, инвестированных ранее в проектах фонда, общий объем средств ФНБ вложены в неликвидные активы, превышает одну треть его объема на 1 марта.

Для некоторых проектов сократили объем инвестиций и изменения их порядка, рассказывают два федеральных чиновника РБК. Из списка заказов, следует, что на заседании одобрил финансирование только первого и пятого участков Центральной кольцевой (победителей инвестиционных конкурсов — «стройгазконсалтинг» Зияда, Manasir и Руслан Байсаров и ООО «МКАД» — структура, входящая в АРКС Геннадия Тимченко, соответственно).

Решили финансировать только те районы, которые не включают инвестиции от иностранных инвесторов, объясняет чиновник: «пока речь идет о 75 млрд рублей [утвержден 150 млрд]». По его словам, пока все это средства ФНБ, на которых проект может ожидать до 2018 года: «после внешнеполитической ситуации бывают разные».

«В двух относительно небольших проектов [РФПИ] мы уже вложены средства ФНБ можно добавить-на более другую фигуру», — говорит Константин vishkovsky. На остаток лимита реальных проектов пока нет, он утверждает, невыбранные суммы могут быть направлены на осуществление проектов по некоторым другим направлениям. То же самое относится и к «Росатом», отмечает vishkovsky: «он был один проект [строительства АЭС в Финляндии 150 млрд рублей], и других мы пока не обсуждали». «Потому что лимит лимит лимит, не обязательную долю», — говорит он.

Каково ограничение на РФПИ фактически заморожены, сказал два федеральных чиновника, знакомых с итогов встречи.

Единственный проект, который ранее был одобрен правительством, но не указанных в инструкции — развитие угольного бассейна в Туве, которая положила начало » Тувинская энергетическая промышленная Корпорация (НОПК) Руслан Байсаров. Он двигался, сказать два чиновника Белого дома. Проект работал 100% и был одобрен на всех уровнях, жалуется один из них, но не тот масштаб: «дорога жизни» Тува не вытащил на федеральный проект.

Старт проекту дал лично Путин. В 2011 году он забил серебряный костыль в первое звено железнодорожной трассы Элегест — Кызыл — Курагино железной дороги (часть проекта TEPC). Год спустя на большой пресс-конференции Путин назвал проект «комплекс», но пообещал обеспечить участие государства, если оно является «критической».

Вопрос финансирования из ФНБ проект TAPC, которые еще не проработаны, — сказал спикер. В макропрогноз Минэкономразвития проект все еще числится в списке претендентов на средства ФНБ в 2015 году.

Пенсионные риски

В ближайшие 10-15 лет средства ФНБ могут потребоваться для выплат пенсионерам, предсказал в 2013 Алексей Кудрин. Деньги, вложенные в проект, может к этому времени не вернуть, он предупредил: «таким образом мы снижаем свою страховую сложный период».

Если ФНБ инвестировать в большие проекты со сроком окупаемости 20 лет и более, в течение этого периода деньги будут заморожены, я согласен чиновник финансово-экономического блока. Используйте их для поддержки пенсионной системы кризис или целей будет невозможно.

Объем ресурсов, необходимых для решения проблем, связанных с демографической ямы», Кудрин оценивается в 2-3 триллиона рублей «[если отходы ФНБ] придется искать другие источники, чтобы решить эту проблему… или пенсионный возраст увеличить, или увеличить страховые премии. Других вариантов нет», — резюмировал экс-министр.

С одной стороны, Размер ФНБ увеличился в связи с девальвацией рубля. В прошлом году она принесла 1,5 трлн рублей

С другой стороны, обвал рубля провоцирует продвижение инфляции, говорит Владимир Назаров из Института Гайдара, и из-за этого, вам нужна будет Дополнительная индексация пенсий. В такой неопределенной ситуации, мы не можем сказать, что резервов достаточно, он предупреждает.

Вы должны помнить о рецессии в экономике, добавляет главный экономист ФК БКС Владимир Тихомиров, это приведет к росту безработицы: «неизбежно будут сокращены взносы в Пенсионный фонд, который увеличит дефицит». Проблемы пенсионной системы будут только накапливаться согласен Акиндинова: «это проблема, о которой все знают, но позже».

Как бы там ни было, в этом году правительство начало активно обсуждать повышение пенсионного возраста. С инвестиционного фонда в низколиквидные активы, не подключен, говорит Федеральный чиновник: проблемы пенсионной системы назрела давно. Вливания из ФНБ может ненадолго отсрочить, но не решить пессимистичен он.

Как заполняются и то, что российские суверенные фонды

По бюджетному правилу, избыток нефтегазовых доходов перечисляется в резервный фонд, пока его объем не достигнет 7% ВВП. Половину доходов сверх этого лимита приходит в ФНБ, а половина на финансирование инфраструктурных проектов. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния был заменен в 2008 году стабилизационный Фонд. Главная наследница стабилизационного фонда и страхового резерва бюджета Фонда. Если мировые цены на энергоносители упадут, то правительство может открыть этот «кувшин» и выделить средства для покрытия бюджетного дефицита. ФНБ были созданы, чтобы выполнять обязательства перед пенсионерами. Предполагается, что средства ФНБ должны быть направлены на покрытие дефицита Пенсионного фонда и софинансирования добровольных пенсионных накоплений.

 
Источник

Добавить комментарий